Некоторые люди смогли заработать миллиарды на инвестициях и стали настоящими легендами. Но как же они достигли успеха? Разбираем стратегии трех самых великих инвесторов в истории.
Уоррен Баффет – купи и держи
Уоррен Баффет – один из богатейших людей мира, чье состояние превышает 100 млрд долларов. И все эти деньги он заработал с помощью инвестиций. Стратегию «оракула из Омахи» можно назвать долгосрочным инвестированием. В среднем купленная им акция находится в его собственности 10 лет, и только потом продается. А акции Coca-Cola были приобретены им ещё в 1988 г., и миллиардер до сих пор владеет ими!
Конечно, секрет стратегии Баффета не сводится только к удержанию акций. Каждый раз перед заключением сделки он внимательно, в течение нескольких месяцев, изучал финансовую статистику интересной ему компанию. Лишь убедившись в перспективах роста компании, Баффет заключал сделку.
Интересно, что Уоррен никогда не делал ставки на падение рынка. В 2007 г. он поспорил с инвестиционным фондом Protege Partners. Суть спора – выбор стратегии инвестирования, которая на дистанции 10 лет покажет наибольшую доходность. Сам Баффет просто поставил на рост индекса S&P 500 и больше ничего не делал, а вот его оппоненты занялись спекуляциями на бирже, постоянно покупая одни и продавая другие акции. Через 10 лет Уоррен выиграл спор – его стратегия показала доходность 126%, а стратегия фонда – только 88%.
Пример «оракула из Омахи» ломает представление о том, что инвестор должен чуть ли не круглосуточно следить за фондовыми рынками и ежедневно совершать сделки на бирже. Пассивное инвестирование чаще всего оказывается эффективнее активного.
Бенджамин Грэм – оцениваем активы по отчетности
Бенджамин Грэм известен как создатель стоимостного инвестирования. В 1949 году он опубликовал книгу «Разумный инвестор», которая и сегодня считается лучшим трудом об инвестициях. Наконец, именно Грэм считается учителем Уоррена Баффета.
Главная идея Бенджамина заключалась в том, что на бирже надо покупать акции компаний, которые недооценены рынком. Идея очевидная, но как же понять, какие компании оценены рынком неправильно? Для этого Грэм предлагает детально изучать отчетность компаний – смотреть на ее прибыль, доходы, долговую нагрузку, принадлежащие ей активы. На основании этих цифр рассчитываются мультипликаторы – цифры, позволяющие реально оценить компанию.
Простейший из мультипликаторов – это Р/Е, отношение капитализации компании (то есть ее рыночной цены) к ее прибыли. Например, у компании с капитализацией 500 млрд $ и прибылью 10 млрд $ этот мультипликатор будет равен 500/10 = 50. Грэм утверждал, что невыгодно покупать компании со значением Р/Е больше 15.
Конечно, не всё так просто. Успешная компания может потратить прибыль на расширение бизнеса, и тогда ее Р/Е сильно вырастет. Именно поэтому Грэм использовал не один, а сразу несколько десятков мультипликаторов. Но в любом случае важно то, что Бенджамин не полагался на эмоции и тем более на интуицию. Его инвестиции были основаны на математических расчетах, и поэтому они были успешными.
Джеральдина Вайс – учитываем дивиденды
Когда Джеральдина Вайс только начинала свою карьеру, биржевые компании отказывались брать ее на работу – они не верили, что женщина добьется успеха в биржевой торговле. Но в итоге она стала одним из самых авторитетных экспертов в инвестициях и автором бестселлера «Дивиденды не врут».
В отличие от других инвесторов Вайс в первую очередь обращала внимание на дивиденды, которые выплачиваются по акциям. Если размер дивидендов увеличивается в течение 5 лет подряд, то это верный признак того, что компания процветает. При этом важно то, какую часть прибыли компания направляет на дивиденды – она не должна превышать 50%.
Джеральдина многое переняла и у Грэма. При оценке акций она учитывала мультипликатор Р/Е, а также сравнивала долг компании с ее капитализацией. Однако именно учет дивидендов отличал стратегию Джеральдины и сделал ее знаменитым инвестором. Ей даже дали прозвище «великая дама дивидендов».
В статье рассмотрены некоторые стратегии великих инвесторов.
